在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表示(sh泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较(jiào)为合理(lǐ)，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一(y泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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