投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(c尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系è)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有望(wàng)再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布(bù)局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一(yī)季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其(qí)上涨并未得到(dào)业绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一(yī)季度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于(yú)AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

未经允许不得转载：巩义市规划管理局 尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系